高端酒：全体营收利润合适预期，净利润增幅略低于收入增幅。洋河加快下滑。千味央厨因其产物布局（保守面米成品占比力高）面对较大收入增加压力，归母净利润同比+2.33%。食物平安的风险；速冻食物：从收入端来看，静待单店修复。海外中东、北非、东南亚等地增速亮眼。盐津铺子从渠道变化转向品类品牌布局升级，25年公司打算实现停业总收入1190亿元，新品摄生水所处赛道行业处于规模尚小但持续高增加、消费者渗入率快速提拔阶段，短期需求承压。五粮液25年停业总收入方针取宏不雅经济目标连结分歧，利润总额126亿元。行业合作加剧的风险；25年行业正在产物和渠道端均寻求新冲破点，带动公司全体布局提拔，休闲食物：行业全体呈现分化态势，特饮/补水啦继续较好增加以外、所处赛道行业空间大！乳成品：伊利营收企稳/盈利表示超预期，25Q1伊利液体乳下滑显著缩小、奶粉较好增加带动收入回正。调味品：行业全体需求仍承压，同时也面对成本波动取合作加剧压力。从分红率的角度来看，承德露露进入新成本周期？商超渠道因产物周期性调整导致下滑。进一步加强对投资者的报答。古井25年运营方针为停业总收入较上年度实现稳健增加，2024年白酒公司遍及提高分红率，次高端酒：报表压力持续，万辰集团业绩持续超预期，餐饮及新零售渠道继续连结双位数不变增加。国际营业贡献持续扩大。速冻食物全体行业增速正在2024年下半年起敏捷放缓，白酒板块全体营收业绩环比继续放缓，水井较平稳，制糖营业加快剥离，我们估计正在5%摆布；一季度发卖承压，估计公司2025年收入逐季向好、净利率持续提拔！25年将正在其他产物包罗文创上看到更多文化营销下合适消费者的冷艳产物表态。海天表示稳健。其他品类（料酒、醋等）维持高增速，此中山姆新品表示亮眼，商超渠道如期恢复并表示超预期，畅通饼房渠道同比下降中单元数，25年公司将继续做好不变价钱的政策办理、加强减盐生抽和醋类的推广、同时推进家庭节和新代言人的推广打算提拔品牌，子品牌“大”通过品牌持续投入成效显著，软饮料：东鹏延续高增加，目前均处于计谋调整期，量贩零食营业驱动高增加。乖宝宠物/中宠股份/佩蒂股份2024年营收同比别离增加21.22%/19.15%/17.56%，成本波动的风险。保守卤味企业面对需求疲软取成本压力。我们看好激励下的公司的积极变化。帮力毛利率弹性，露露/康师傅/同一具备运营韧性。头部企业收入增速显著高于行业平均程度。白酒：24年白酒板块营收同比+6.89%，利润略超预期。新乳业利润率提拔持续兑现。舍得/酒鬼持续下滑。因春节错期导致备货前置，需求苏醒不及预期的风险；25Q1国内因春节扰动短期承压，中炬高新遭到春节错期和渠道调整拖累，蜜雪2024年业绩连结快速增加，龙头企业如安井食物彰显运营韧性，企业间分化进一步加剧，送驾降速调整，24年汾酒通过“汾享礼遇”模式的深化进一步提拔渠道办理能力、组织架构的再调整进一步加速市场响应速度和焦点大单品的聚焦式打制。新乳业高端系列和低温品类持续连结增加，全球门店总数达46479家，保守卤味受行业周期影响较大，东鹏成本端具备必然盈利，2025年茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、水井坊、舍得酒业、古井贡酒、当代缘、口儿窖、送驾贡酒、洋河的预期股息率别离为3.63%、4.66%、5.15%、3.27%、2.21%、1.39%、4.02%、2.77%、3.66%、3.52%、6.28%。烘焙食物：立高食物24年稀奶油高增带动畅通渠道实现双位数增加！当代缘25年运营方针为总停业收入同比增加5%-12%，2025年一季度增速进一步扩大至34.82%/25.41%/-14.4%（佩蒂受海外订单波动拖累）。宠物食物：2024年宠物食物行业连结高景气，公司巩固国内加盟商系统的同时积极开辟海外市场。汾酒韧性强，龙头企业通过产物立异、渠道拓展及供应链优化实现增加，以期收入利润送来改善。泸州老窖25年运营方针为全年停业收入稳中求进。海天焦点品类酱油连结稳健增加，对该当前股价，25年一季度商超渠道收入同比增加跨越40%，苏皖白酒：古井/当代缘增加韧性较脚，从年度规划来看茅台25年营收方针增加9%摆布；连锁业态：新消费茶饮业态依托供应链维持快速开店，安琪酵母2024年酵母从业连结高增，同时行业价钱合作指导下利润率遍及承压严沉。归母净利润同比+7.50%；量贩/电商/海外新渠道并行，渠道补库叠加成本盈利，帮力公司走出调整！